BANCA

La subasta de liquidez del BCE es recibida con reservas

Por David Sánchez Torrico2 min

Economía11-12-2014

Las inyecciones de liquidez para la banca que ha puesto en marcha el Banco Central Europeo (BCE) para impulsar la economía de la Eurozona, en el denominado programa TLTRO, han tenido una discreta acogida por parte de las entidades. Según los analistas, "esto añade presión a la autoridad monetaria para que se ponga en marcha la máquina de imprimir dinero el año que viene, para comprar deuda soberana". En la primera subasta, que tuvo lugar el pasado 18 de septiembre, el BCE prestó 82.601,57 millones de euros a los bancos, a cuatro años y a una tasa de interés fija del 0,15%.

En la segunda ronda de financiación, que se ha producido este jueves, los bancos europeos han tomado prestados cerca de 130.000 millones de euros en créditos a cuatro años, a un tipo de interés del 0,15%. En concreto, ha sido un total de 129.840 millones repartidos entre 306 entidades. De esos casi 130.000 millones de euros, las entidades españolas han obtenido 22.000 millones, aproximadamente. El total solicitado se ha cifrado en 212.440 millones de euros, muy por debajo de los 400.000 millones de euros previstos como límite máximo por el BCE, en la lucha contra el estancamiento de la eurozona y el peligro de la deflación. En las operaciones de septiembre y diciembre, las entidades registradas han obtenido fondos en una cantidad equivalente, como máximo, a un 7% de una cartera de préstamos al sector privado no financiero de la zona euro, excluyendo las hipotecas. En nuevos programas TLTRO, que se celebrarán en marzo, junio, septiembre y diciembre de 2015, y en marzo y junio de 2016, podrán obtener importes adicionales. La cantidad de esos importes dependerá de que la evolución de los préstamos admisibles de las entidades de crédito supere un valor de referencia especificado para cada entidad. El importe añadido que podrá tomarse en préstamo, se encuentra limitado al triple de la diferencia entre la financiación neta desde el 30 de abril de 2014 y el valor de referencia en la fecha en que se solicite dicho importe. El valor de referencia será cero imperecederamente para las entidades de crédito que hayan prestado más en el período de doce meses hasta el 30 de abril de 2014, mientras que para aquellas que hayan prestado menos se utilizarán distintos valores de referencia. Los bancos que tomen dinero prestado en el programa TLTRO y no cumplan los valores de referencia marcados a fecha de 30 de abril de 2016, serán requeridos, en septiembre de 2016, para devolver la totalidad de los fondos. Los analistas opinan que el BCE comenzará su programa de compras de bonos dentro de unos pocos meses, cerca de media década después de que el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Estados Unidos se embarcaran en sus programas de alivio cuantitativo. La inflación alcanzó un 0,3% en la unión monetaria de 18 naciones del mes pasado, y la próxima lectura mostrará, muy probablemente, una nueva ralentización. A comienzos del año 2015, se estima que la inflación sufra una nueva desaceleración antes de empezar a repuntar, para dejar, de esta manera, a la zona euro fuera de la denominada como "zona de peligro", establecida por el BCE por debajo del 1%. Como parte de su batalla por apuntalar la inflación, el BCE, que tiene como objetivo una inflación cercana al 2%, ha recortado sus tasas de interés y se ha comprometido a incrementar su hoja de balance en, aproximadamente, 1,24 billones de euros.