Tesoro Público

El Tesoro Público coloca los bonos de diez años a 2.034 millones

Por José Manuel Arias2 min

Economía07-11-2013

En 2013 se ha vendido 1.148 millones de euros con rentabilidad del 4, 164 por ciento respecto al 4,269 por ciento pagado el pasado 3 de octubre. Con ello se han cumplido más del 95 por ciento de los objetivos, con una colocación de 2.030 millones de euros gracias a los bonos a cinco, diez y quince años. La demanda se ha incrementado 1,96 veces frente a las 2,57 actuales pese a la caída de los intereses. Los bonos con vida hasta 2018 cotizan desde 2.378 millones, con una caída del 6 por ciento, hasta 2.870 por ciento. Aunque la demanda ha sido buena, no ha sido mejor que en la subasta del mes de octubre, pues ha caído de 2.47 veces a 1.9 veces.

Los inversores han controlado más rigurosamente el capital invertido una vez se ha publicado los resultados del Tesoro Español. La sorpresa sin embargo ha sido alrededor de las 2 de la tarde, cuando el BCE ha rebajado los tipos de interés del 0,5 por ciento al 0,25 por ciento, un mínimo histórico. Los inversores no han dado tregua, y es por ello que la rentabilidad se ha deshinchado hasta el 4 por ciento. Alemania también ha bajado los intereses pero no a estos niveles, algo por encima del 1,7 por ciento. La prima de riesgo ha vuelto a bajar, situándose en 240 puntos básicos. El tipo marginal se ha situado en 4.488 por ciento, inferior al 4,558 por ciento del mes de mayo. En los diez primeros meses del año, la rentabilidad del bono español ha descendido notablemente. Empezó en el mes de enero con un 5,23 por ciento, para alcanzar en noviembre un 24%. La mayor parte de la caída de la rentabilidad ha ocurrido en la segunda mitad del año, puesto que el 24 de junio era del 5,11 por ciento según los analistas, un descenso ligero y prácticamente inapreciable. El Tesoro ha colocado 506,77 millones en el bono a trece años, lo que supone un promedio del 4,469 por ciento, inferior al 4,540 de la anterior emisión celebrada en mayo. Por último, el Tesoro había colocado 109.153 millones en deuda a medio y largo plazo, lo que se traduce en un 90,1% de la emisión prevista para todo el año. RENTABILIDAD DE BONOS EN EUROPA De cara a Europa, Stefan Isaacs, el director del equipo de M&G de fondos Globales de high yeld se ha pronunciado a favor de invertir con ciclo económico en los bonos para lograr mayor estabilidad y rentabilidad. Presenta a España, Istalia, Francia y Reino Unido como las oportunidades de inversión más atractivas. En el caso de España, ha recomendado únicamente comprar activos españoles con vencimiento a largo plazo. Además, España es considerada como el séptimo país con mayor exposición, por debajo de Italia y seguida de Irlanda. Ha dirigido su vista hacia las compañías con grandes créditos pero penalizados por el mercado por la mala fama de su país originario, como es el caso de Italia o España. Entre las compañías más destacadas encontramos: BBVA, Banco Santander, Telefónica, Gas Natural o Bankinter. En Italia son Fiat o Intesa Sanpaolo.