Tesoro Público

Los inversores cubren la emisión de bonos y letras del Tesoro

Por Carlos Martínez de Leyva3 min

Economía22-11-2013

En esta última semana, el Tesoro español ha logrado captar más de 8.000 millones de euros, ya que este mismo martes, adjudicó otros 4.549 millones en letras a seis y doce meses. Una subasta que se saldó con una importante demanda y con rebajas de tipos de interés, que en el caso de las letras a un año fue el mínimo de toda la serie histórica. Tras la subasta del Tesoro, la prima de riesgo española, que había comenzado la sesión al alza, en 240 puntos básicos, se reducía levemente hasta los 238 puntos básicos.

El Tesoro Público de España ha cubierto casi el total de las necesidades financieras para 2013. Este jueves se ha conseguido colocar 3.500 millones de euros en bonos a tres años, que vencen en abril de 2017, a un interés del 2,119%. Su ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda y el importe adjudicado, ha sido en esta ocasión elevada, ya que las entidades han solicitado 11.334,3 millones de euros, 2,49 veces más de lo que se ofrecía. El martes de esta semana hubo subasta y se colocaron 4.549 millones de euros en letras del Tesoro a seis y doce meses, que es un volumen superior al previsto. De esta cantidad 3.709 millones son letras a doce meses, con un interés del 0,713%, que es menor que en la subasta anterior , que tuvo una rentabilidad del 0,980%. Los restantes 840 millones de euros son letras a seis meses, que se cedieron al 0,5%, también inferior al 0,68% de la anterior subasta. Esta es la primera puja que se celebra tras una salida limpia de España del rescate a la banca y también es la primera subasta desde que el BCE rebajo el tipo de interés al 0,25%. El Tesoro, en este ejercicio, ha logrado captar 120.600 millones de euros de deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiación regular, lo que supone el 99,4%% de la emisión prevista para todo 2013 (121.300 millones) con un coste medio total del 2,57%, por debajo del 3,01% de hace un año. Le faltan solo 700 millones de euros. El martes 26 de noviembre, que será la última subasta del mes, el Tesoro también celebrará una puja de letras a tres y nueve meses. Según el calendario previsto, también en diciembre, el día 10, el Tesoro emitirá letras a seis y doce meses y el 17, letras a tres y nueve meses. Y el Tesoro Público volverá a apelar a los mercados con emisiones de bonos y obligaciones los días 5 y 19 de diciembre. El próximo año para cubrir el déficit del Estado central (3,7%) el Tesoro tendrá que emitir otros 37.000 millones de euros en deuda nueva, más lo que necesiten las comunidades autónomas acogidas al FLA. Incrementar los fondos del Tesoro puede ser un alivio para las arcas públicas que cada vez están más endeudadas. Para financiarlo no parece que vayan a faltar quienes quieran adquirir bonos o letras del Tesoro. Según los últimos datos del Tesoro inversores internacionales se han hecho últimamente con más de 27.500 millones de euros en deuda pública española. El apetito inversor por comprar papel español ha permitido reducir el coste medio de la emisión del 3,01% al 2,57%. Según el ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, el pasado agosto la rebaja de los intereses que España está pagando en los mercados por financiarse permitirá a las arcas públicas ahorrar 5.000 millones de euros este año en intereses, cifra que equivale prácticamente a todo el presupuesto de Defensa. El Ministerio de Economía ha explicado que el Tesoro estudia ahora la "posibilidad de amortizar con emisiones de bonos y obligaciones una parte de los vencimientos de letras". Con esta estrategia, lograría alargar la vida media de la deuda aprovechando las condiciones favorables que se presentan ahora en el mercado. En este momento, la vida media de la deuda española es de 6,34 años. Tesoro, el organismo tenía previsto emitir otros 109.000 millones de euros para renovar sus letras y de esta partida todavía quedan emisiones por realizar. En total, España se marcó como objetivo captar en los mercados este año captar la cifra récord de 230.000 millones de euros.